宏观经济研究员庞金华：虚拟货币成为地缘政治玩家？

2022年对于比特币投资者来说，将是充满投资血泪的开局之年。 由于多国政府对虚拟货币的打压以及虚拟货币交易所的关闭，虚拟货币价格从新年第一周开始就开启了瀑布式下跌模式。 1月6日凌晨比特币交易是如果获得经济利益的，美联储最新会议纪要宣布加息可能早于预期，导致比特币进一步暴跌。 屋漏雨恰逢连夜雨。 世界第二大比特币矿业中心哈萨克斯坦最近因国内骚乱而断网。 停电几个小时后，比特币的全球算力“哈希率”消失了 12%。

哈萨克斯坦能够成为虚拟货币矿工的天堂，主要得益于哈萨克斯坦政府对加密货币和矿业的政策偏好。 哈萨克斯坦在 2020 年通过了一项法律，承认比特币是一种数字资产，允许它像其他商品一​​样在其境内进行交易。 哈萨克斯坦法律还允许在合规的前提下在哈萨克斯坦设立加密货币交易所。 哈萨克斯坦丰富的煤炭储量提供廉价的电力，吸引了许多矿工前来开采，因为电力是他们业务中唯一的可变成本。 目前，哈萨克斯坦在全球比特币挖矿市场的份额仅次于美国，占所有加密货币挖矿的 18.1%。

中国曾是比特币等加密货币矿业的主要聚集地，一度占据比特币算力的65.08%。 2021年5-6月，我国将密集出台限制加密数字货币交易、禁止运营加密数字货币矿场的政策。 此后，美国取代中国成为该领域矿业聚集地，但地位并不稳定。 哈萨克斯坦相对较低的煤炭价格相对于美国的可再生能源具有成本优势。 大多数比特币矿场需要远离居民区，通风和降温设备要强。 寒冷而人烟稀少的俄罗斯西伯利亚非常适合。 2020 年 7 月，俄罗斯议会下院通过了一项法案，使加密货币合法化，但禁止将其作为支付手段。

在哈萨克斯坦的骚乱中，我们可以观察到比特币数字货币体系已经发展到可以参与地缘政治的地步。 比特币背后的机制不受政治影响，在其系统中成功抗衡了压迫性的货币政策，获得了更强的能力和稳定性，投资者无需信任政府比特币交易是如果获得经济利益的，而是选择信任那些通过比特币交易验证的人。去中心化的“中心化”秩序构成——也就是矿工。 2021年，这些矿工在哈萨克斯坦建立的加密货币矿场发生矿难，全球约15%的比特币矿业停产，导致哈萨克斯坦小矿工向北美转售超过4亿美元的矿机设备. 在今年的动荡之后，美国可能很快就会看到大量新的加密货币矿工涌入。

哈萨克斯坦断网带来的虚拟货币价值闪崩也在提醒人们，比特币挖矿的巨大经济利益使得地缘政治冲突的影响能够直接反馈到世界金融体系，在中心化世界中震荡货币支付系统。 （作者为宏观经济研究员）

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