【BT金融分析师】数据中心Digital Realty发展迅猛

分析师表示，市场对数据中心的兴趣飙升，Equinix等数据中心发展迅速，受益于全球数字化浪潮。

在过去几年中，对数据中心的兴趣飙升，导致资产管理公司抢购数据中心 REIT（房地产投资信托基金）。 投资者熟悉的CyrusOne、CoreSite Realty和QTS Realty Trust将于2021年至2022年间分别被KKR、American Tower和Blackstone的子公司私有化。目前，仍有两家数据中心REITs仍在公开交易——Equinix和Digital房地产。 当然还有更小的 DigitalBridge。 在 Equinix 和 Digital Realty 中，后者看起来是更好的选择，我将在本文中分析原因。

Equinix 和 Digital Realty 也会被收购吗？ 我不这么认为。 这两家公司的市值分别为 606 亿美元和 294 亿美元，在当前流动性不足的市场环境下，任何公司都无法将其私有化。 尽管如此，资产管理公司的浓厚兴趣应该证实数据中心房地产投资信托基金仍然是极具吸引力的资产。

为什么 Equinix 和 Digital Realty 是优质投资？

越来越依赖数据中心

由于人们的活动越来越依赖数据和互联网，数据中心房地产投资信托基金变得越来越有吸引力。 这些催化剂正在推动对数据中心的需求，而数据中心对于存储、处理和管理大量数据至关重要。

随着云计算和其他需要数据存储和处理的技术解决方案变得越来越重要，这种趋势在未来可能会持续下去。

此外，由于该行业的房地产投资信托基金在许多其他关键基础设施系统（如交通、能源、医疗保健和电信）的运营中发挥着重要作用，因此它们在不利经济时期的风险敞口有限。 例如，一家失败的公司更有可能在考虑放弃对存储所有关键数据的数据中心的访问权之前关闭其总部。

稳定的现金流

Equinix 的加权平均剩余租期为 14 年，而 Digital Realty 的等效指标为 5 年。

通过与客户签订此类长期合同，数据中心房地产投资信托基金享有稳定的现金流。 在这方面，这使得数据中心比零售、商业或住宅物业更具吸引力。 可预测的现金流也有助于减轻经济衰退的影响，这应该确保数据中心房地产投资信托基金在潜在的经济衰退中保持弹性，即使它们的增长率放缓。

多元化的现金流和高可扩展性

数据中心房地产投资信托基金从多个来源产生现金流，例如主机托管和云服务等。 同时，每个数据中心可以承载多个租户。 例如，Digital Realty 的多租户数据中心容量在关键位置有超过 170,000 个交叉连接，尽管它只有 300 多个数据中心。 通过多种服务和客户多样化，数据中心风险降低，可扩展性提高。

关于数据中心可扩展性的另一件值得注意的事情是，大多数数据中心都是以模块化方式设计的，这意味着它们可以通过添加额外的组件轻松扩展。 例如，数据中心可以在其资产中添加新的服务器或存储系统来满足客户的需求，而无需额外的努力。

分析师观点：是买入吗？

继续华尔街对 Equinix 的评价，该股基于过去三个月收到的 13 个买入和 5 个持有评级，获得了适度买入共识评级。 Equinix 的平均目标价为 746.61 美元，这意味着该股较当前水平有 14% 的上涨潜力。

与此同时，分析师预测 Digital Realty 的上行潜力更大，过去三个月，基于 6 次买入、5 次持有和 1 次卖出评级，Digital Realty 也获得了温和的买入共识评级。 该股 119.25 美元的平均目标价意味着 Digital Realty 从当前水平上涨 18.9% 的潜力。

结论：Digital Realty 可能是更好的选择

由于市场不确定性可能在 2023 年持续存在，投资者可以从 Equinix 股票和 Digital Realty 股票的内在品质中受益。 面对越来越多的不确定性，它们不仅会继续产生强劲的现金流，而且作为房地产投资信托基金比特币数据分析师，投资者也应该继续享受丰厚的股息。 但如果我必须在两者之间做出选择，我认为 Digital Realty 股票是更好的投资。

该股票收益率为 4.9%，根据其 2022 财年的预测，Digital Realty 的合理远期价格/FFO 比率约为 15 倍。 如果该股的估值今年进一步压缩，这也应该转化为稳固的安全边际。 Equinix 的情况则不同，其市盈率为 32 倍，收益率仅为 1.9%。

为什么市场愿意为 Equinix 股票支付两倍的价格？ 我认为这是由于该公司的庞大规模可能会在未来几年内实现跨数据中心的多重协同效应，这可能会带来份额收益。

不过，在我看来，今天支付那么多钱风险太大，尤其是在利率上升的情况下比特币数据分析师，这可能会对房地产投资信托基金产生重大影响。 我认为 Digital Realty 可以以更高的有形回报和更合理的估值跑赢 Equinix。